Margen de Tesla probablemente disminuyó en el segundo trimestre; enfoque en robotaxis y proyectos de IA

Tesla (TSLA.O) probablemente informe el martes que su margen en el segundo trimestre cayó a su nivel más bajo en más de cinco años, y se espera que su CEO Elon Musk redoble los esfuerzos en los planes de robotaxis y productos de IA de la compañía.

Descuentos para liquidar inventario, recortes de precios e incentivos como opciones de financiamiento más económicas para impulsar las ventas de vehículos eléctricos han comprimido el margen de Tesla en los últimos dos años, mientras que las ventas cayeron debido al desinterés de los clientes por su antigua línea de modelos.

La compañía está despidiendo al 10% de su fuerza laboral global, según reveló un memo en abril.

Ahora, los inversores querrán escuchar más sobre el giro de Tesla hacia la tecnología de conducción autónoma y cómo esto podría diferenciar nuevamente a la compañía de otros fabricantes de automóviles y propulsar un rally en sus acciones similar al que las llevó a un récord en 2021.

Musk había anunciado a principios de este año que Tesla presentaría su robotaxi el 8 de agosto, pero la semana pasada señaló que el fabricante de automóviles necesitaría más tiempo para incorporar un cambio de diseño tras un informe de medios que indicaba que el lanzamiento se retrasaría hasta octubre.

Wall Street espera que el margen bruto automotriz de Tesla, excluyendo créditos regulatorios, haya caído al 16.27% en el período de abril a junio, su nivel más bajo desde el primer trimestre de 2019, según 20 analistas encuestados por Visible Alpha.

El margen de beneficio por ventas de vehículos, excluyendo la venta de créditos regulatorios, fue del 16.36% en el período de enero a marzo y del 18.14% en el segundo trimestre de 2023.

El financiamiento con descuento de Tesla en un momento en que las tasas de interés son altas “representa un recorte de precios aún menos visible”, dijo el analista de Bernstein, Toni Sacconaghi, en una nota a principios de este mes.

Este costo se “realizará gradualmente durante la vida del préstamo, efectivamente extendiendo la presión del margen a períodos futuros”, agregó.

Es probable que los márgenes toquen fondo a finales de este año y comiencen a aumentar el próximo año, dijeron los analistas, a medida que disminuyan los costos asociados con el aumento de la producción del Cybertruck.

“IA y robotaxis son una oportunidad enorme en los próximos dos, tres, cinco años. Entonces, si eres un creyente a largo plazo, tomarás los márgenes como si fueran tu medicina”, dijo Paul Marino, Director de Ingresos de GraniteShares, que ofrece fondos relacionados con las acciones de Tesla.

ROBOTAXIS

Algunos inversores creen que Tesla tiene poca competencia en la industria de robotaxis en Estados Unidos y que su flota de millones de autos en las carreteras que pueden convertirse en robotaxis con una actualización de software le da una ventaja sobre otros fabricantes de automóviles y plataformas de transporte compartido.

Pero, como sucedió con los vehículos eléctricos, Tesla podría enfrentar competencia en China de BYD (002594.SZ), el mayor fabricante de vehículos eléctricos del país, y de otras docenas de empresas que han lanzado sistemas de asistencia al conductor diseñados para navegar por sus áreas urbanas densamente pobladas.

Tesla ha revelado pocos detalles sobre su estrategia de conducción autónoma.

“Podrían seguir siendo un poco discretos al respecto si están en negociaciones con OEMs para licencias, pero creo que eventualmente las tasas de adopción de FSD y otros números serán revelados”, dijo Jamie Meyers, analista senior de Laffer Tengler Investments, accionista de Tesla.

La compañía podría estar a años de lanzar un vehículo totalmente autónomo con aprobación regulatoria, según expertos en autos autónomos y regulación.

Las compañías de conducción autónoma, incluida Cruise de General Motors (GM.N), han enfrentado obstáculos técnicos y regulatorios, y los robotaxis podrían traer nuevos desafíos para Musk, quien recientemente respaldó a Donald Trump para presidente de Estados Unidos.

“El mayor obstáculo para FSD y los robotaxis será obtener aprobaciones regulatorias. La administración Trump podría ayudar a acelerar eso”, dijo Dennis Dick, operador de acciones en Triple D Trading, quien tiene una posición larga en Tesla.

COCHES ASEQUIBLES, CRECIMIENTO DE ENTREGAS

Tesla anunció en abril un cambio estratégico en el desarrollo de vehículos, optando por introducir “nuevos modelos” a principios de 2025 utilizando plataformas y líneas de producción existentes, en lugar de planes previos para un modelo completamente nuevo.

“Los inversores buscan una perspectiva realmente positiva hacia el futuro, con algunas sorpresas a corto plazo que puedan implementarse rápidamente y creo que con el nuevo modelo de menor costo, querrán ver progresos en eso”, dijo Marino de GraniteShares.

Tesla entregó más autos a los clientes de lo que esperaban los analistas en los tres meses hasta junio, pero las entregas fueron alrededor de un 5% más bajas que el año anterior. Los analistas en su mayoría esperan que la compañía tenga un pequeño aumento en las entregas este año en comparación con 2023.

Para igualar su récord de entregas de 2023 de 1.81 millones de vehículos, Tesla necesita entregar al menos 977,815 vehículos en la segunda mitad de este año.

“Creo que las entregas crecerán ligeramente en todo el año 2024 y alrededor del 15% en el calendario de 2025. Lo más importante es que hablen sobre el retorno al crecimiento de las entregas en septiembre”, dijo Gene Munster, socio gerente de Deepwater Asset Management.

Colaboración: Grupo Auge | Reuters (Internacional).