Déficit comercial de bienes de EE. UU. se reduce; ventas de viviendas nuevas continúan en declive.

El déficit comercial de bienes de EE. UU. se redujo en junio por primera vez este año en medio de una recuperación generalizada de las exportaciones, pero probablemente fue insuficiente para evitar que el comercio siguiera siendo un lastre para el crecimiento económico en el segundo trimestre.

El impacto en el producto interno bruto (PIB) por la brecha comercial probablemente se vea compensado por un aumento en los inventarios de mayoristas y minoristas en junio. El gobierno está programado para publicar el jueves su estimación preliminar del crecimiento del PIB del segundo trimestre, que se espera muestre un repunte en la actividad, gracias a un aumento en el gasto de los consumidores en junio.

“El impacto en el crecimiento del PIB del segundo trimestre por el comercio neto probablemente se compense con los inventarios y la inversión”, dijo Oliver Allen, economista senior de EE. UU. en Pantheon Macroeconomics.

La brecha comercial de bienes se contrajo un 2,5% a $96,8 mil millones, informó el miércoles la Oficina del Censo del Departamento de Comercio. El déficit comercial de bienes se había ampliado desde enero.

Las exportaciones de bienes aumentaron un 2,5% a $172,3 mil millones, lideradas por un aumento del 4,9% en los envíos de alimentos. Las exportaciones de bienes de capital aumentaron un 3,6%. También hubo un fuerte incremento en las exportaciones de suministros industriales, que incluyen petróleo crudo.

Las exportaciones de vehículos de motor y piezas aumentaron, al igual que las de bienes de consumo y otros bienes. Las exportaciones se han visto obstaculizadas por una demanda global más lenta y un dólar fuerte, ya que la Reserva Federal ha mantenido elevadas las tasas de interés.

Las importaciones de bienes aumentaron un 0,7% a $269,2 mil millones. Las importaciones de bienes de consumo aumentaron un 3,3%, probablemente reflejando una sólida demanda interna. Las importaciones de bienes de capital avanzaron un 2,6%, lo que augura un buen gasto empresarial en equipos.

Las importaciones de otros bienes aumentaron un 2,7%. Pero las importaciones de suministros industriales, alimentos y vehículos de motor cayeron.

“Las exportaciones e importaciones de bienes revirtieron sus caídas de mayo en junio”, dijo Carl Weinberg, economista jefe de High Frequency Economics. “Sin embargo, las importaciones del segundo trimestre fueron más altas que el promedio del primer trimestre, mientras que las exportaciones fueron más débiles”.

Pantheon Macroeconomics estimó que el comercio restó hasta 1,4 puntos porcentuales del crecimiento del PIB el último trimestre, lo que sería el mayor lastre en más de dos años. Otros, incluidos Oxford Economics y Barclays, vieron la contracción en la brecha comercial de bienes en junio como un riesgo alcista para sus estimaciones del PIB del segundo trimestre.

Algunas de las importaciones en junio probablemente terminaron en los almacenes de mayoristas y minoristas. El informe de la Oficina del Censo también mostró que los inventarios mayoristas aumentaron un 0,2% en junio después de subir un 0,6% en mayo. Los inventarios minoristas aumentaron un 0,7%, impulsados por un aumento del 1,8% en las existencias de concesionarios de vehículos de motor y piezas. Los inventarios minoristas avanzaron un 0,6% en mayo.

Excluyendo vehículos de motor y piezas, los inventarios minoristas ganaron un 0,2% en junio después de caer un 0,1% en mayo. Esta categoría entra en el cálculo del PIB.

Se estima que los inventarios comerciales agregaron aproximadamente 1,5 puntos porcentuales al crecimiento del PIB el último trimestre después de restar al crecimiento durante dos trimestres consecutivos.

IMPULSO DE INVENTARIOS

Según una encuesta a economistas, es probable que el PIB haya aumentado a una tasa anualizada del 2,0% en el trimestre abril-junio.

Tanto el comercio como la inversión en inventarios restaron al PIB en el primer trimestre, con la economía creciendo a un ritmo del 1,4% durante ese período.

Los economistas esperan que la brecha comercial siga siendo grande, con empresas que, ante la incertidumbre de nuevos aranceles sobre bienes extranjeros, están anticipando importaciones antes de las elecciones presidenciales del 5 de noviembre.

“La perspectiva para las importaciones sigue siendo fuerte”, dijo Matthew Martin, economista de EE. UU. en Oxford Economics. “La demanda del consumidor es resistente, y las empresas están abasteciéndose antes de la temporada alta de envíos para reponer inventarios agotados, y tal vez en previsión de mayores aranceles después de las elecciones”.

Después de proporcionar un impulso considerable a la economía en el trimestre enero-marzo, la fortuna del mercado de la vivienda ha disminuido en medio de tasas hipotecarias y precios de viviendas persistentemente altos.

Un informe separado de la Oficina del Censo el miércoles mostró que las ventas de viviendas nuevas cayeron un 0,6% a una tasa anual ajustada estacionalmente de 617,000 unidades en junio, el nivel más bajo desde noviembre.

La segunda caída mensual consecutiva extendió el flujo de datos débiles de vivienda, incluidas las ventas de viviendas existentes, inicios de viviendas unifamiliares y permisos.

El mercado de la vivienda ha sido el sector más afectado por el agresivo endurecimiento de la política monetaria del banco central de EE. UU.

Salió de su depresión, con la inversión residencial, que incluye la construcción y venta de viviendas, logrando un crecimiento de dos dígitos en el primer trimestre. Los economistas creen que la inversión residencial probablemente se contrajo en el trimestre abril-junio.

La Fed ha mantenido su tasa de interés de referencia en el rango actual de 5.25%-5.50% durante el último año. Ha aumentado su tasa de política en 525 puntos básicos desde 2022 en su esfuerzo por controlar la alta inflación.

El precio medio de una vivienda nueva disminuyó un 0,1% a $417,300 en junio en comparación con el año anterior, a medida que aumentó la oferta. El inventario de viviendas nuevas aumentó en junio a 476,000, el nivel más alto desde febrero de 2008, desde 472,000 unidades en mayo. Al ritmo de ventas de junio, tomaría 9.3 meses despejar el suministro de casas en el mercado. Eso fue lo más alto desde octubre de 2022 y hasta 9.1 meses en mayo.

Pero con las tasas hipotecarias retrocediendo de los máximos establecidos en la primavera debido a las expectativas de un recorte de tasas en septiembre, las perspectivas para el mercado de la vivienda son alentadoras, al menos para la nueva construcción.

“Si, como esperamos, esta tendencia a la baja más reciente en las tasas hipotecarias persiste, entonces creemos que las ventas de viviendas nuevas podrán recuperarse en la segunda mitad del año”, dijo Thomas Ryan, economista de América del Norte en Capital Economics. “Aunque los listados de viviendas están aumentando lentamente, el suministro de viviendas de segunda mano sigue siendo históricamente bajo”.

Colaboración: Grupo Auge | Reuters (Internacional).