Las exportaciones de China superan las previsiones, pero la caída de las importaciones apunta a más estímulos

Las exportaciones de China crecieron en junio al ritmo más rápido de los últimos quince meses, lo que sugiere que los fabricantes están adelantando pedidos ante los aranceles esperados de un número creciente de socios comerciales, mientras que las importaciones disminuyeron inesperadamente debido a la débil demanda interna.

Las exportaciones de China crecieron en junio al ritmo más rápido de los últimos quince meses, lo que sugiere que los fabricantes están adelantando pedidos ante los aranceles esperados de un número creciente de socios comerciales, mientras que las importaciones disminuyeron inesperadamente debido a la débil demanda interna.

Los datos comerciales mixtos mantienen viva la necesidad de más estímulos gubernamentales mientras la economía de $18.6 billones lucha por recuperarse. Los analistas advierten que aún no está claro si las fuertes ventas de exportación de los últimos meses pueden mantenerse, dado que los principales socios comerciales se están volviendo más protectores.

“Esto refleja la condición económica en China, con una demanda interna débil y una fuerte capacidad de producción que depende de las exportaciones”, dijo Zhiwei Zhang, economista jefe de Pinpoint Asset Management. “La sostenibilidad de las fuertes exportaciones es un riesgo importante para la economía china en la segunda mitad del año. La economía en Estados Unidos se está debilitando. Los conflictos comerciales están empeorando”.

Los envíos al extranjero de la segunda economía más grande del mundo crecieron un 8.6% interanual en valor en junio, según mostraron los datos aduaneros el viernes, superando un aumento previsto del 8.0% en una encuesta a economistas y un aumento del 7.6% en mayo.

Pero las importaciones alcanzaron un mínimo de cuatro meses, disminuyendo un 2.3% en comparación con un aumento previsto del 2.8% y un aumento del 1.8% el mes anterior, lo que destaca la fragilidad del consumo interno.

Las exportaciones más fuertes de lo esperado han sido uno de los pocos puntos brillantes para una economía que de otra manera lucha por ganar impulso a pesar de los esfuerzos oficiales por estimular la demanda interna después de la pandemia. Una prolongada crisis inmobiliaria y las preocupaciones sobre el empleo y los salarios están pesando fuertemente en la confianza del consumidor.

Aun así, a medida que aumenta el número de países que imponen restricciones a los productos chinos, también lo hace la presión sobre sus exportaciones para apuntalar el progreso hacia el objetivo de crecimiento económico del gobierno para este año de alrededor del 5%.

El superávit comercial de China se situó en $99.05 mil millones en junio, el más alto en los registros que se remontan a 1981, en comparación con un pronóstico de $85 mil millones y $82.62 mil millones en mayo. Estados Unidos ha destacado repetidamente el superávit como evidencia de un comercio unilateral que favorece a la economía china.

Washington en mayo aumentó los aranceles a una serie de importaciones chinas, cuadruplicando los derechos sobre los vehículos eléctricos chinos al 100%. Bruselas confirmó la semana pasada que impondría aranceles a los vehículos eléctricos, pero solo hasta el 37.6%.

Los exportadores chinos también están en vilo de cara a las elecciones estadounidenses en noviembre, en caso de que cualquiera de los principales partidos imponga nuevas restricciones comerciales.

El mes pasado, Turquía anunció que impondría un arancel adicional del 40% a los vehículos eléctricos fabricados en China, y Canadá dijo que estaba considerando restricciones.

Mientras tanto, Indonesia planea imponer aranceles de hasta el 200% a los productos textiles, que provienen principalmente de China; India está monitoreando el acero chino barato; y las conversaciones con Arabia Saudita sobre un acuerdo de libre comercio aparentemente se han estancado por preocupaciones de dumping.

El descenso en las importaciones podría no augurar nada bueno para las exportaciones en los próximos meses, ya que poco menos de un tercio de las importaciones de China son piezas para reexportación, particularmente en el sector electrónico.

China importó solo un poco más de chips en términos de volumen en junio que hace un año, lo que sugiere que la fuerte inversión de China en la expansión de la producción de chips más antiguos, conocidos como chips heredados y que se encuentran en todo, desde teléfonos inteligentes hasta aviones de combate, está distorsionando la oferta y la demanda.

La Comisión Europea supuestamente ha comenzado a consultar a la industria de semiconductores del bloque sobre la expansión de la producción de chips heredados en China, lo que podría restringir el sólido desempeño de exportación del gigante asiático en el sector electrónico.

Además, señalando una débil demanda interna, las exportaciones de acero de China en la primera mitad del año aumentaron un 24% respecto al año anterior, lo que apunta a un sector de la construcción en declive, que es un gran consumidor del metal.

Las acciones chinas siguieron a los mercados regionales a la baja, con los datos comerciales mixtos afectando el sentimiento.

Los analistas esperan que China implemente más medidas de apoyo a corto plazo, y se espera que un compromiso del gobierno de aumentar el estímulo fiscal ayude a impulsar el consumo interno.

“Parece que la mayor emisión de bonos del gobierno desde mayo aún no se ha traducido en un aumento del gasto en infraestructura y la demanda de materias primas”, dijo Zichun Huang, economista de China en Capital Economics. “Pero esperamos que esto ocurra pronto, impulsando el sector de la construcción intensivo en importaciones”, dijo.

Economistas e inversores están esperando el Tercer Pleno que se celebrará del 15 al 18 de julio, con cientos de los principales funcionarios del Partido Comunista de China reunidos en Beijing para una reunión que se celebra cada cinco años.

Colaboración: Grupo Auge | Reuters (Internacional).